原文来自网络,OffshoreIntel™翻译整理
引言:
IHS Markit的最新研究表明,那些在去年刚刚购得Permian盆地资产的勘探生产公司正面临一个新的挑战——如何在成本增加的情况下实现产量提高,维持资产的估值溢价。
(图片来自网络,版权属于原作者)
IHS Markit能源公司交易研究部门负责人、注册金融分析师Sven Del Pozzo说道,Permian盆地产油成本低,能够在低油价环境下获益,因此成为2017年炙手可热的油气资产。但是随着今年项目的执行风险增加,Permian盆地资产收购出现暂停。
那些已经获得该区域资产的公司也感受到了压力,要创造价值维持资产的估值溢价。其中大部分公司是采用股权融资的方式高价收购资产,由于这些公司早已在Permian盆地拥有股份,因此不至于使股东价值立刻稀释。
(图片来自网络,版权属于原作者)
Del Pozzo称,当这些公司公布了2016年可观的股东收益后,人们发现管理方式、资产质量、公司规模、成本控制等因素都有可能造成今年股票走势出现更大的差别,尤其是在成本增加的情况下。
IHS Markit的高级顾问Imre Kugler预测,Permian盆地的服务成本将增加,今年平均每口井的资本开支增长超过15%,盈亏平衡成本每桶将增加5美元。但尽管如此,Permian盆地的平均生产成本仅为41美元/桶,仍然低于55美元/桶的WTI价格。随着钻井、完井、支撑剂、压裂砂等成本的增加以及钻机市场紧缩,项目将很难在保证10%内部收益率的前提下支付得起高昂的收购价格。
Permian盆地的开发公司可以通过增产来抵消服务成本的上涨,尤其是在早期生产阶段。而非Permian盆地的项目已经达到一个平稳状态,由成本控制收益。但是幸好Permian盆地以外的Bakken、Wattenberg、EagleFord这些油田的基础设施面临的困难较少,因此不会对经营方造成太大的成本压力。
来自IHS Markit的研究顾问ThomasJacob说道,稳定的油价会给人们带来信心,而这种信心会在项目的进展过程中体现。近期,Permian盆地的钻井和完井活动明显增加。IHSMarkit预测,今年该地区的支撑剂消耗量占全美总消耗量的比例将由2014年的20%增加到37%。
(图片来自IHS MARKIT,版权属于原作者)
Jacob还提到今年压裂井数量有所增长,且平均每口井的压裂砂用量也比过去增加,导致今年北美的压裂砂需求上涨了62%。预计今年矿井砂(mine-gatesand)价格将提高50%,其中精细砂(fine-gradesand)的价格将增加更多。精细砂的市场份额也会由2014年的60%增至2017年的80%。
友情链接