【独家】保壳套路深!这只股票为什么就是一直退不了市?

　　每逢年末一些上市公司便会突击进行重大交易或会计处理调整借以扭亏摘帽、规避连续亏损戴帽、暂停上市以至退市”的问题。少数上市公司年末突击进行利润调节的现象，在A股市场早已形成一道另类的风景。

游走在退市边缘的*st昌鱼(武昌鱼股票)就是这样一家上市公司

　　*st昌鱼(武昌鱼股票)日前发布公告称，拟将控股子公司大鹏畜禽99.9%股权，以1.05亿元的价格，转让给霍尔果斯融达信息咨询有限公司。近些年来*st昌鱼(武昌鱼股票)频频在盈利与亏损间轮回。如2012年、2013年，该公司净利润分别为-512万元、-3906万元，2014年则实现净利润576万元，随后的2015年、2016年再次出现亏损。如果2017年度又出现亏损的话，该公司将被暂停上市。

*st昌鱼(武昌鱼股票)又玩起了靠甩卖资产实现盈利的游戏

　　此次甩卖的大鹏畜禽目前已基本停止经营，2016年营业收入仅为53.93万元，且近年来持续亏损。截至2017年8月31日，大鹏畜禽累计亏损已达1950万元。就是这样的亏损资产，其99.9%的股权居然能够卖出1.05亿元的高价。匪夷所思的背后，如果转让完成，*st昌鱼(武昌鱼股票)将获得投资溢价收益4293万元。由于今年前三季度*st昌鱼(武昌鱼股票)亏损2834万元，那么*ST昌鱼2017年度将可能实现盈利，从而能避免暂停上市的风险，且明年还有摘掉*ST“帽子”的可能。

*st昌鱼(武昌鱼股票)变卖资产保壳是A股保壳的“绝招”

(*st昌鱼(武昌鱼股票)亏损严重)

　　截至三季度末，在所有66家*ST公司中，有28家处于亏损状态。另外，还有近10家公司净利润不足1000万。显然，这28家公司都有保壳的诉求，至于如何保壳，与往年一样，年底上演的保壳大战同样将五花八门，异彩纷呈。

　　沪深主板、深市中小板上市公司如果连续两年亏损，将被特别警示，连续三年亏损，将被暂停上市，如果连续四年亏损，将被终止上市。由于目前恢复上市的门槛并不低。一旦被终止上市，要想重回A股市场，背后的难度可想而知。也正因如此，上市公司在连续两年亏损之后，就开始想方设法进行保壳。

　　目前退市制度对于上市公司净利润的考核指标中，既包含依靠主营业务产生的利润，也包括甩卖资产等产生的利润。当上市公司的主营业务出现亏损时，只要甩卖资产等所产生的利润足以弥补亏损，年报净利润为正时，上市公司将会免除披“星”戴“帽”的风险。事实上，正是这一考核指标的缺陷，为众多上市公司所反复利用，也导致A股市场上频现众多死不退市的公司，产生众多的僵尸公司。

●免责申明：文章内容仅供参考，不构成投资依据。

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